合约与衍生品
加密核心战场:永续合约、资金费率、保证金模式、爆仓与强平机制,以及 OI / 多空比 / 基差等合约数据与风险防范。全程虚拟,教学内容仅供学习参考。
结业测验- 1
永续合约是什么:没有到期日的合约
永续合约 = 没有到期日、可长期持有的合约,加密最主流;靠资金费率锚定现货;带杠杆双向放大盈亏、有爆仓风险,是高风险工具。
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资金费率:永续合约的锚
资金费率是多空之间定期收付的费用(正费率多头付空头/负费率空头付多头),让永续价锚定现货;是情绪参考、不预测,也是持有成本。
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保证金模式:全仓与逐仓
全仓(账户全部余额兜底)vs 逐仓(每仓独立保证金);选择只改变风险分布、不消除爆仓风险,都需谨慎配合控制杠杆与仓位。
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爆仓价是怎么算的:强平机制
爆仓价 = 价格反向触及时被强平的价格;多单在开仓价下方、空单在上方;杠杆越高爆仓价越近,维持保证金率致实际爆仓常比理论更早。
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持仓量(OI):合约市场的资金温度计
持仓量 OI = 尚未平仓的合约总量(存量);增仓 = 新资金进场、减仓 = 资金离场;与价格配合是参考解读、有例外、不预测。
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多空比:市场情绪的参考
多空比 = 做多与做空力量的比例,有大户/账户数等不同口径;不是"多头多就一定涨",是情绪参考、不是信号、不预测。
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基差与价差:永续与现货的价格关系
基差 = 永续价 − 现货价(正基差升水/负基差贴水);与资金费率方向高度相关,是参考数据、不预测价格。
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合约的风险:为什么说合约是把双刃剑
合约是高风险工具,风险叠加(杠杆双向放大/爆仓本金可能归零/资金费成本/高波动),还放大情绪行为风险;风险管理是生死线。
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合约交易中的爆仓预防
爆仓预防:控制杠杆(低杠杆起步)+ 止损(设在爆仓价之前)+ 控仓 + 留足保证金 + 管情绪;没有方法保证不爆仓,降低风险≠消除风险。
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点金的合约分析:在虚拟环境里理解合约市场
点金是全程虚拟分析终端,以永续为主,提供 K 线指标/缠论/合约维度(OI/多空比/资金费率)/AI 决策卡;AI 仅供参考、不构成投资建议、不预测。
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杠杆用得当vs用过度
老交易员常说“很多人不是输在方向上、是输在杠杆上”。这一篇用一个虚构案例，让两个看法完全相同的人，在同一段行情里用不同的杠杆，看看结局能差多远。
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止损执行vs扛单
E 组讲过“止损必须设在爆仓价之前”。这一篇用示意案例，把“设了止损、按纪律走”和“不止损、扛单到爆仓”两条路并排走一遍——同样看错方向，结局可以天差地别。
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资金费率如何侵蚀长期持仓
很多人做合约只盯着价格涨跌，却忘了永续合约还有一个持续在扣的成本——资金费率。用示意案例看一个“长期持有”的仓位怎么被资金费率一点点“啃掉”收益。
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爆仓是怎么一步步发生的
“爆仓”大家都听过，但很多人的认识停留在“亏光了”。用示意案例把一次爆仓从开仓到强平的全过程一步步拆开——它不是突然发生，而是一步步逼近、且常比理论价更早。
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震荡行情里做合约
市场大部分时间在震荡。可很多人拿着“追涨杀跌、追突破”的趋势思路去做震荡行情的合约，结果被反复“打脸”。用示意案例看这种“环境用错策略”的亏损怎么累积。
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趋势行情里做合约
前面几篇多是反面教材。这篇看一个相对顺利的趋势交易案例——顺势、低杠杆、移动止损、分批止盈怎么配合。但顺利≠必然，是演示“该怎么做”，不是“这么做就一定赚”。
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多空双向的运用
合约相比现货一大特点是可以双向——涨能做多、跌能做空。用示意案例看“先做空、后做多”的双向操作怎么走，顺带聊对冲思路。但双向是“更灵活”，绝不是“稳赚”。
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加仓与减仓
赚钱时人会面临诱惑：“涨得这么好，要不要加仓多赚点？”用两个示意案例对照——浮盈乱加仓 vs 合理减仓锁利，看赚钱时怎么操作仓位，往往决定你把利润带走还是吐回去。
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情绪化交易的代价
交易里最大的敌人往往不是市场，而是自己的情绪。而在合约里，杠杆会把情绪化交易的代价成倍放大。用示意案例看交易者 L 怎么被情绪拖入“恶性循环”、账户快速缩水。
- 20
一个完整的合约交易计划
前九篇有反面教材也有正面演示。最后一篇把所有正确做法串成完整流程——看交易者 M 如何从计划、开仓、管理、平仓到复盘规规矩矩走完一笔合约交易。C2 案例库收尾。