保证金模式：全仓与逐仓

点金训练营 · 第四阶 · 模块12 合约与衍生品

一、概念引入：同样的保证金，两种"兜底"方式

做合约时，你要先放入保证金。但"用账户里的哪些钱来给这个仓位兜底"，有两种不同的模式——全仓（Cross Margin）和逐仓（Isolated Margin）。

它们的区别看似只是设置选项，实则直接决定了爆仓时你会亏多少。这一篇讲清两者的差别和各自的风险。

二、逐仓：每个仓位用独立的保证金

逐仓模式下，每个仓位使用单独分配给它的保证金，风险被"隔离"在这一笔仓位里。

• 这个仓位的盈亏，只动用分配给它的那部分保证金。
• 一旦行情反向、触发爆仓，你最多只亏掉分配给这个仓位的保证金，账户里的其余资金不受牵连。
• 风险清晰、隔离、可控——你很清楚这一笔最坏会亏多少。

打个比方：逐仓像是给每个仓位单独装在一个"隔水舱"里，一个舱进水，不会淹到别的舱。

三、全仓：用账户全部余额兜底

全仓模式下，用账户里全部的可用余额，共同为仓位兜底。

• 仓位的浮亏可以由账户的全部可用余额来承担，所以单个仓位不容易那么快被强平（缓冲更厚）。
• 但代价是：一旦真的爆仓，可能亏掉的就不止某一笔保证金，而是波及账户更多、甚至全部的资金。
• 风险是共担的——缓冲更大，但万一出事，损失的范围也更大。

继续上面的比方：全仓像是把所有舱打通成一个大空间，浮力更足、更扛得住小风浪，但一旦进水，整条船一起承受。

四、两者的爆仓影响对比

把最关键的差别说透——爆仓时亏多少不同：

至于"用哪种"，取决于个人的风险偏好和使用场景，没有绝对优劣（这是机制说明，不是操作建议）。但有一条必须记住：

⚠️ 无论全仓还是逐仓，都有爆仓风险。 模式的选择只是改变了"风险如何分布"，并不能消除风险本身。全仓缓冲大但可能损失更多、逐仓损失有限但单仓更易触发强平——两者都需要在充分理解之后谨慎使用，并配合控制杠杆与仓位。

五、本篇要点

• 合约有两种保证金模式：全仓（账户全部余额兜底）和逐仓（每仓独立保证金）。
• 逐仓：风险隔离，爆仓时最多亏掉该仓位的保证金，不波及其余资金。
• 全仓：全部余额共担，单仓更不易被强平（缓冲大），但爆仓时可能损失更多、甚至波及全部资金。
• ⚠️ 两种模式都有爆仓风险，选择只改变风险分布、不消除风险；都需谨慎使用、配合控制杠杆与仓位。

教学内容,仅供学习参考,不构成投资建议。